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應對美加息稅改 華爾街日報:北京制定「組合拳」防資金外流

2017/12/13 — 7:51

《華爾街日報》報道,中國政府正制定應急計劃,以應對美國稅改和預期加息舉措的潛在影響。報道引述知情人士指,據悉中國央行有一套「組合拳」式的政策儲備,包括繼續引導市場利率上升、加強資本管控以及增加外匯干預頻率,以確保資金留在國內並支撐人民幣匯率。

報道指,知情人士稱,中國政府官員正在制定一項應急計劃,以應對美國稅改以及美國聯邦儲備委員會(簡稱:美聯儲)預期的加息舉措可能給中國帶來的影響。他們擔心這些事件將給中國帶來雙重打擊,使美國作為投資目的地的吸引力增強,從而導致資金流出中國。

這些知情人士稱,根據這一應急計劃,中國央行準備了一套「組合拳」式的政策儲備,包括引導市場利率上升、加強資本管控以及增加外匯干預頻率,從而確保資金留在國內並支撐人民幣匯率。

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一位參與中國政府政策商議的官員將美國稅改計劃稱為「灰犀牛」,認為這是中國經濟面臨的一個明顯威脅,不容忽視。這名官員稱,明年第一季度中國可能要打幾場硬仗。

《華爾街日報》指,中國政府官員最擔心的問題是人民幣匯率。在政府諸多舉措的支持下,人民幣剛剛站穩。一般的思路是,若人民幣匯率再度失去動能,有可能加劇中國的資本外流,進入一個惡性循環。

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這種緊迫感反映出中國政府應對特朗普在「美國優先」口號下推出的政策所面臨的挑戰。

報道又指,人們普遍認為,美國經濟向好對包括中國在內的全球其他國家和地區有利。美國經濟帶動下的全球復甦刺激了中國的出口,幫助中國經濟避免了許多人一度估計會在今年出現的放緩局面。然而,美國政府正準備對華採取一系列貿易懲罰措施,這可能令中國更加難以從美國的需求上升中獲益。

此外,儘管美國稅改不直接針對中國,但也是一個會令中國承壓的因素。依據目前處於美國立法過程中的稅改計劃,美國公司稅稅率可能從35%降至約20%。經濟學家稱,未來幾年,這可能推動製造商(無論是美國的還是中國的)選擇在美國設立工廠,而不是在中國。中國的企業總稅負在主要經濟體中位居最高行列。

稅務專家稱,實際操作中,在中國的公司經過各種抵扣後所繳納的稅款通常約為凈利潤的40%-50%,而在美國的公司經抵扣後的平均稅率低於該水平。

近期,有關這類美國減稅行動的預期可能促使資產管理公司等機構將資金撤離中國等新興市場並投向美國。此外,關於美國聯儲局本周可能上調利率並在明年繼續加息的預期不斷升溫,這也可能加速此類資金轉移。

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