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買老千股都以為莊家是黑白無常

2017/5/7 — 12:05

相:網上圖片

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看見專欄作者share了中金公司一篇「疑似老千股」的名單,當中提及「老千股」六大典型特徵,包括:少盈利、少分红、資本運作頻繁、股價低、跌幅深、更換代碼及名稱。其實有這些特徵的股份,等於超市中的過期食物,明顯是劣質貨,貪平買回家,吃壞肚皮可謂咎由自取。真正難以避免的老千股其實是輝山乳業(6863)那種,市值大、基金股東多、基本條件不差,這些地雷才是大殺傷力武器。

無可否認,這兩年很多新公司都以「上市造殼」為目的,而香港很多畸形的社會現象都和政策有關。「造殼潮」持續不退,主因是紅色資本泛濫,「上市殼」有價有市。有金融界人士曾經指出,百物騰貴,但主板上市盈利要求多年不變,「造殼」門檻太低,自然吸引更多人參與這門合法且利潤豐厚的生意。

如何說明上市門檻太低?荃灣新盤柏傲灣,三房售價衝破2,000萬元,呎價盛惠2.5萬元,同區即將開售的海之戀(成日令我諗起花之卷壽司),售價相信亦會「拍住上」。

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當二千萬只夠買一層荃灣樓,香港聯交所對主板公司的上市要求一直是「最近一年盈利至少2,000萬盈利,及前兩年累計盈利至少3,000 萬港元」,當然,盈利是P&L,資產是balance sheet,本應不能直接比較,但對於操作資本的人來說,他們只要考慮,資源投放如何能達到最高價值和回報,主板「殼價」高企5-6億,誰願意揼石仔做本業?不是說「造殼」就一定是老千,只可以說兩者關聯性比較大一點。

話說回來,中金公司這個報告有很多地方無需過份認真,例如指港股可以「閃電配售」方便大股東快速批股,然後把港股與A股作比較,等於把香港這個先進市場跟發展中的A 股市場對比。好似A股咁要一年時間審批增發,香港股市肯定即死!(見報告截圖)?A股騙局多過港股吧?曾經有間A股公司獐子島,聲稱天災,養殖的蝦夷扇貝直情失蹤添!

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香港不務正業的股份愈來愈多,上市門檻是有檢討必要,但應該未至於差到要效法A股,報告中所列的老千股,我覺得是願者上釣,怪就怪在好多股民覺得莊家是「大內密探零零發」對黑白無常,大隻大隻腳俾你見到,餐餐俾你扑中咩,唔好儍啦!

原刊獨角財經

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