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大學生借貸投資 iBond?

2018/1/22 — 13:16

2014年中,一中資銀行的 iBond 宣傳牌。

2014年中,一中資銀行的 iBond 宣傳牌。

勞工及福利局局長羅致光昨日在一個與基層團體會面的場合中,建議大學生透過大專貸款投資iBond賺取可觀回報,被批評「堅離地」、「生活都應付唔到,邊有錢去投資?」。先不要説羅局長是否了解基層學生的困難,單憑他借錢買iBond賺取「可觀回報」的建議,羅局長的金融知識也太貧乏了。

iBond是香港特區政府發行的通脹掛鈎債券,每年派息兩次,息率為過去六個月綜合消費物價指數(CPI)按年通脹率的平均值,並設有最低息率1%。以2016年6月發行的iBond 1906爲例,最近一次派息在2017年12月,年利率是2017年5月至10月六個月CPI的平均值,即1.78%。如果投資者在發行當日以原來的票面值(par value)買到,回報就是1.78%,相比目前大學生免入息審查貸款利率的1.132%,只有0.648%的利潤,絕對談不上可觀。一旦CPI下跌,利息更隨時低於貸款成本,出現虧損。以上提及的iBond1906,2017年6月的派息就只有1.02%。

更甚的是,由於iBond非常受歡迎,每次發行都超額認購,每人只獲分派一兩手,即一兩萬元,真是「雞碎咁多」。若需要多買一些,只能在二手市場買入,但二手價遠在票面之上。以iBond1906爲例,昨日在港交所(股票編號4231)的收市價為105,比發行價高出5%。若以此價買入,未來CPI必須超過3.5%才能回本(2017全年CPI平均只有1.35%)。差點忘記,政府自去年已停止發行iBond,今年會不會再發行仍然是未知之數。

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