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$1380 億盈餘或是報細數

2018/3/2 — 14:56

2018年2月28日,財政司司長陳茂波出席財政預算案記者會前夕的場地佈置(資料圖片)。

2018年2月28日,財政司司長陳茂波出席財政預算案記者會前夕的場地佈置(資料圖片)。

預算案公佈「修訂」盈餘為$1380億。社會嘩然,因為與去年初預算的$163億差距實在太大。然而,$1380億這個盈餘額不能當真,因為這個數也許仍是報細數:政府的最終盈餘仍有可能逾$1500億。

「修訂」預算屢報細數

儘管預算案是如此重要的文件,但不要以為它就是權威和反映事實。它是一份政治文件,所以必有政治盤算。事實上,政府在預算案公佈的「修訂」盈餘,屢屢報細數,議員辯論預算案基於「修訂」盈餘的數額為基礎,容易放政府一馬,到發現實際盈餘原來更高時,政府往往已是「過咗海係神仙」了。

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一般來說,政府每個預算案都有四套數據:「預算」、「修訂」、「臨時」和「實際」。以2017/18財政年度為例,政府在2017年二月公佈「預算」,估計未來一年的收支。由於「預算」涉及評估香港整體的經濟發展,所以有偏差是非戰之罪(但巨大的偏差就很難接受)。到了2018年二月,政府會公佈「修訂」預算,即估計一個月後完結的財政年度的財務狀況。這時候,政府應該掌握了大部份的收支數據去作推算。到了2018年4月底,庫務署會公佈年度的「臨時」數字,這個數目通常與實際盈虧非常接近。到了2019年二月,政府才會公佈2017/18年度的「實際」數據。這個「實際」數據才是真數,但通常無人理會。

理論上,政府在公佈「修訂」預算時,應該已掌握了大部份數據,包括在未來數個月即將入帳的項目,剩下只是一些無法估計的收入,例如印花稅之類,誤差理應很小。然而,政府所公佈的「修訂」帳目,卻可以有很大誤差。

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以2016/17年度為例,陳茂波去年上任時公佈「修訂」盈餘為$928億,但大家或許不為意,今年預算案公佈2016/17年度的「實際」盈餘其實是$1111億,即「修訂」盈餘低估了$182億盈餘!(註1)

截至一月盈餘高達$1652億

今年情況也近似。雖然陳茂波公佈的「修訂」盈餘為$1380億,但同日庫務署公佈政府最新的財務狀況:截至今年一月,政府的盈餘為$1652億(註2),比預算案公佈的「修訂」盈餘高近三百億元。

筆者認為,以現時的經濟情況而言,政府在二三月不會有三百億元赤字。首先,按政府公佈的數據,政府要在二三月份使掉$930億,而收入只有$660億。然而,自1999/00年度,政府只有一年曾在二三月份開支逾九百億元。二三月份有赤字屬正常,但數額多少變化可以很巨大,但一般而言,盈餘多的年份,二三月份的赤字額偏低。以2016/17年度為例,二三月赤字只有十億元,該年最終盈餘為$1111億;2007/08年度, 二三月甚至出現盈餘!該年最終盈餘高達$1237億。中游一點的個案,則是2010/11及2012/13兩年,最終盈餘六七百億,而二三月的赤字約為$170至$190億。

因此,筆者認為,$1380億盈餘仍是報細數,「實際」盈餘額約為千五至千六億元。

 

1. 2017/18預算案公佈:2016/17「修訂」預算為$928億 ;2018/19預算案公佈:2016/17「實際」預算為$1111億

2. 本財政年度首十個月(即截至二零一八年一月三十一日)的財務狀況

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