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「三年目標已不實際」

2015/4/8 — 8:00

利豐主席馮國綸(貿發局圖片)

利豐主席馮國綸(貿發局圖片)

「三年目標已不實際」 利豐

利豐宣布2014年業績,經營溢利按年倒退18%,嚴重偏離公司去年訂立的三年計劃,主席馮國綸承認很難達到三年計劃的目標。去年例如物流的新興業務表現不俗,但傳統採購業務仍佔整體收入逾九成,而這業務受疲弱歐美經濟拖累,利豐管理層指今年經營環境仍然艱難。

利豐曾經是股票市場的天之驕子,利潤連年上升,並不斷在市場融資,進行多項收購,增長停不了。有一段長時間,利豐的市盈率比市場高出一大截,分析員視之為利豐獨享的溢價。投資者對利豐管理層充滿信心,所有人唱好,但美麗故事的下場通常不美麗。由於市場期望過高,利豐表現稍失準,市場反應可以很激烈。這幾年利豐從天上跌落凡間,分析員一窩蜂離棄,利豐掉反過來變成被追擊目標。

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利豐自願定下「三年計劃」有一段歷史,逆景時沒側側膊取消,這一點我欣賞。在今時今日企業世界,三年是很長的時間,作出預測的風險很高,但利豐管理層的態度是,「三年計劃」是公司整體的發展藍圖,即使達不到盈利目標,也要顧及盈利以外的一系列經營指標。逆景中的利豐,我反而看到踏實。

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