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「不要為防老千股趕走好公司」

2016/3/16 — 8:00

李小加,資料圖片

李小加,資料圖片

「不要為防老千股趕走好公司」 李小加

港交所行政總裁李小加回應近日各界對細價股股價波動,他認為投資者須提防老千股,但不宜因此收緊上市門檻,把好公司拒諸門外。他認為處理重點應該放在建立完善的退市基制,把壞公司盡快趕走。

李小加的邏輯可能有問題,如果上市規則存在漏洞,讓壞公司借機上市,收緊上市規則未必同時趕走好公司,重點是怎收緊。最大可能是,好公司實力雄厚,提高門檻根本不影響其上市申請。舉例,學校把學業成績合格門檻50分改為60分,80分的學生可能全不知情。李小加邏輯成立的理由或是現在上市規則合格分數已經是80分,再收緊的話將產生實質影響。可是,從近年新上市公司的劣質表現看到,上市規則合格分數距離80分很遠。

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我認為現時政治氣候中,港交所趕走壞公司牽涉的政治勇氣大至不可能。趕走已上市的公司,即想起2002年的仙股事件,當時引發來自社會不同階層的強大反對聲音。十幾年來,再沒有人敢膽提出任何近似的方案,因為這課題碰不得。我懷疑李小加是否真的有勇氣,仙股事件中,當時港交所行政總裁鄺其志引咎辭職,李小加應該很清楚這段歷史。短期內趕不走壞公司,當務之急是不讓新的壞公司進場,收緊上市規則是最可行之計。

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