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人民幣國際化關我咩嘢事?

2015/5/8 — 17:18

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國際貨幣基金組織將會就「特別提款權」(SDR)的一籃子貨幣,進行五年一度的檢討,估計年底前會有結果。這個原本沒有人關心的新聞,卻因為中國爭取將人民幣納入SDR,而引起廣泛媒體報道。

對於港人來說,關心這則新聞的市民,可能只會問消息會否刺激人民幣升值。但事實上,人民幣國際化進程的一舉一動,都可能會對本港的金融市場造成深遠影響, 港人理應注視事件的發展。

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現時SDR由4隻貨幣組成,分別是美元、歐元、英鎊及日圓,根據環球同業銀行金融電訊協會(SWIFT)最新的數據,人民幣在全球支付體系中的排名,正是排列於這4隻貨幣之後,顯示人民幣在國際間的應用正在迅速提升,並已躋身全球五大之列。

以人民幣目前在全球的使用量,不少分析都認為,已有足夠資格晉身成為SDR的一籃子貨幣之一,但更重要似乎是取決於,貨幣能否被視為「可自由使用的貨幣」 (freely usable currencies)。而個身分的認證,基本等同於人民幣在全球的地位,終於獲到國際組織的公開認可,並正式有資格成為全球的主要貨幣之一。

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對中方來説,所帶來的好處,最直接就是可以令人民幣,成為全球中央銀行的儲備貨幣之一,並且將會被更廣泛地應用。而對進一步推動資本帳開放,亦有重要的策略意義。而中方在國際金融市場的話語權,亦自然得到提升。

但這個消息對港人來説,有甚麼意義呢?正面看這件事情,人民幣進一步國際化,對作為離岸人民幣中心的香港,本地的人民幣債券或人民幣衍生產品業務,生意額自然會有所上升。

但筆者相信,更高層次的解讀,是人民幣進一步被廣泛國際應用,港元的長遠地位如何呢?內地加快推動資本帳開放,最終又會對本港的金融市場,帶來甚麼長遠影響呢?這些都很值得港人去深思的問題,並盡早作出適切的應對及部署。否則當港元及本港金融市場已被邊緣化後,香港才想辦法自救可能為時已晚。

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