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北京以一帶一路再定位香港?

2016/5/30 — 9:28

張德江訪港鬧得滿城風雨,引來各種政治揣測,但事後分析,他來港的重心似乎真的在於推銷「一帶一路」國策,我們甚至可以確認中央已經替香港找了一個新定位,成為中國「一帶一路」的融資和服務提供平台!張德江於高峰會上指出,香港在中國開拓「一帶一路」之中,有四大任務:1)推動人民幣國際化和「一帶一路」投融資平台建設,鼓勵內地企業利用香港的平台,為「一帶一路」建設提供更多低成本的資金。2)提供綜合服務平台,支持香港專業機構和專業人士為「一帶一路」建設提供一系列專業配套服務。撇除3) 聚焦人文交流促進「一帶一路」沿線民心相通。4)深化與內地合作等空泛的官方廢話,只看前面兩點重心,香港是否真能發揮到中間角色並帶來經濟效益呢?

在建設投融資平台上,香港外資銀行體系,確實比大陸銀行,容易在海外搞美元融資;但北京盤算透過香港這國際金融中心,為「一帶一路」項目在海外泵水,看似合適,實則困難。問題在於「一帶一路」沿路國家大部分皆屬於發展中國家。「一帶一路」貫穿歐亞大陸、南亞、東盟,當中包括伊朗、越南、肯尼亞等64個國家。這些國家的營商環境、項目融資還款能力保障,與成熟體系的本港銀行風險管理要求風馬牛不相及!如果換上是世銀、亞投行等政策銀行、發銀行方式去做融資的話,sorry那些從來就不是香港的強項。

再來看看股市,其實以前都曾經有一帶一路國家,獲港交所誠邀來香港上市集資,記得俄鋁便是其中佼佼者。唯2010年1月,在港交所掛牌首日已跌破發行價,證監更以散戶不了解集團債務為理由,破天荒限制俄鋁向散戶公開發售,及大幅調高「入場費」至100萬元。可謂一波三折,經過幾番嘗試,事與願違下,時移勢易,現在連港交所李小加也靜下來了。

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至於為「一帶一路」建設提供會計、設計、諮詢等專業配套服務,北京希望香港發揮作用的所謂優勢領域;問題其實同上文一樣,英雄無用武之地。「一帶一路」沿路國家的營商環境和文化,與西方截然不同。香港專業人士信奉的一套專業服務,到了當地去開荒,水土不服只有比大陸專業人士更嚴重。

筆者認為,如果北京硬要以香港充當「一帶一路」融資中心角色,來再定位香港;順手推動人民幣國際化走出香港,這個如意算盤看似一石二鳥,但對香港經濟轉型,註定杯水車薪,無濟於事。光看高官政客人人齊聲合唱「一帶一路」,本地商界民間卻頻頻遇冷,就知道又是一次長官意志的一廂情願。

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