立場新聞 Stand News

寒戰

2014/12/15 — 9:00

上周一,通訊局拍賣由現有3G網絡商回收的五段3G頻譜,經過六輪競投歷時五小時便草草收場,其中三段更以底價成交,另外兩段也僅比底價高6%,庫房一共進賬24億元。去年網絡商還為這個拍賣嘈到拆天,擔心會搶貴頻譜,更會引來中移動(941)這巨型國企落場,當時連喜歡認威的和黃(013)大班霍建寧都話,面對萬億級的紅色資本,和黃都鬥唔贏。誰知結果卻這般反高潮,這般悄沒聲色。

這場沒有硝煙毫不熱烈的寒戰,最後還是由中移動奪得兩段頻譜,其餘由數碼通(315)及和電(215)瓜分,一來一回,數碼通買回的頻譜比收回的還多。整件事與其說是拍賣,不如說更像綵排,一切依劇本演出,沒有懸疑。事後也沒有人出來指花近5億元買一段頻譜15年使用權很貴,要轉嫁消費者,也沒有人出來叫司法覆核,又或者為紅色資本取得敏感的頻譜而叫嚷。

併購效應 頻譜底價成交

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我可能少見多怪,但明明美國也在拍賣新一批流動通訊頻譜,由11月中開始到現在足足一個月仍未結束,至今拍賣價已搶高到430億美元(約3,354億港元),比起原來市場最樂觀的估計高近一倍。人家明白,在智能手機年代,頻譜多多都不夠用,要不問價追。反觀香港的拍賣卻以底價成交,當然不是因為我們的頻譜是賣剩蔗,至少被收回頻譜的網絡商,會落場投回自己的頻譜。我認為,銷情冷淡,自然是因為電訊盈科(008)年中併購CSL的交易,可以說它瓦解了今次收回頻譜再拍賣的政策。

為了獲批這宗收購,電盈同意退出今次拍賣,還額外交出頻譜,結果令參與今次拍賣的對手減少了兩位,但可供拍賣的頻譜卻增加了,一下子顛覆了供求平衡。

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如果把通訊局收回頻譜及批出合併這兩個決定一起來看,便會發現,之前希望引入競爭、讓市場決定頻譜的價值等算盤,都被合併一一抵銷了。中移動雖然進場,但其正式取得頻譜是兩年後的事,而CSL被吞併卻已是事實,所以未來兩年擁有3G頻譜的網絡商只有三家,難怪合併一落實,電盈便帶頭大幅加價。況且,中移動日後即使網絡更完善,是否就有過去CSL的戰鬥格呢?我相當懷疑。

政治角力下 港優勢陰乾

因此,若說通訊局要以批出合併交易,來換取業界反對收回頻譜的立場軟化,則從公眾利益的角度,便不化算了。起碼短期內競爭不增反減,加價聲此起彼落,更連累庫房賤賣了頻譜。如果只為了令中移動可如願以償,不值得。

不要跟我說,拍賣頻譜代價若太高,遲早羊毛出自羊身上,成本會轉嫁消費者。正如香港電訊(6823)董事總經理艾維朗在合併前屢屢提到交易可以節省成本,有利消費者,但合併後卻反其道而行之。現時美國拍賣拍到天價般高,市場正憂慮當地網絡商的利潤將被蠶食,但沒有人認為他們可以加價彌補開支,事關日本富豪孫正義入主當地網絡商Sprint後,正透過減價戰搶客,大家正殺得難分難解。

由電視政策到電訊政策,近年都見到政治因素滲雜到經濟政策的影子,通訊局處於這些角力當中,難免進退失據,可惜長遠下來,香港的競爭優勢卻被一點一滴地榨乾。

原刊於蘋果日報

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