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強積金推行15年 基金公司袋走700億元

2016/2/3 — 19:16

強制性公積金在2000年12月正式實行,至今推行15年,積金局上周總結過去15年,強積金平均每年回報達3.1%,合共的淨回報有1143億元,但局方未見披露基金公司從中收取了多少管理費用。《立場》根據積金局公開的資料推算,基金公司在十五年來,一共收取了將近700億元的巨額管理費,即是基金公司利用供款人資金每賺取1元的回報,實際上有高達0.38元被基金公司袋走。15年來,基金公司在全港400多萬名供款人身上,賺取了豐厚的巨利,是強積金制度下最大的得益者。

強積金管理局上月底公布,截至去年11月30日底的15年,強積金平均每年回報為3.1%,但扣除每年平均通脹率1.8%,實質回報1.3%。積金局主席黃友嘉在記者上形容「回報理想」,相信市民可接受,又指強積金制度推出40年後才充分發揮功能。積金局的報告披露,強積金的總資產增長至約5,900億元,當中淨供款佔去4751億元,而有接近兩成、即約1,143億元屬投資淨回報。

每賺1元 基金公司袋0.38元

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不過,報告沒有披露,在這15年基金行業從管理強積金獲利多少。財經事務及庫務局局長陳家強今日書面回覆議員查詢時指出,強積局沒有基金公司務收取的費用或開支的分項數據。《立場》根據積金局每年公布的平均基金開支比率(收費)、以及強積金資產水平,推算基金公司在截至去年11月底的15年,合共收取的管理費用高達699.93億元。隨着強積金的資產越滾越大,基金開支減幅輕微,基金公司由當初每年收取十多億元的管理費用,上升至每年約80至90億元(見下表)。

強積金供款人雖然在期內得到1143億元的投資淨回報,但另一方面,卻向基金公司「貢獻」將近700億元巨額管理費用。換言之,供款人每賺取1元,當中0.38元要支付予基金公司,只有0.62元能夠真正代入袋。

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由於基金管理費用如投資表現無關,管理強積金是一門只賺不賠的生意,過去15年中有5個年度,強積金供款人蝕錢收場,但基金管理仍可穩收數十億計的管理費。以2009年3月底止年度為例,全港強積金供款人在金融海嘯下狂蝕690億元,基金公司依然袋袋平安,收取了40多億元的管理費用。

收費遠高於其他國家

香港超高昂的強積金管理費用一直為人詬病。香港投資基金公會、保險業聯會及信託人公會三個強積金業界組織2012發表的收費報告,當中提及香港強積金收費,相當於資產值1.74%的年收費率(2010年數據),與新加坡、澳洲、英國和智利同類退休金計劃比較,高出0.33至1.18個百分點,是費用最高昂的強積金計劃。

積金局在2012年推出強積金半自由行,以圖增加競爭,但基金收費的降幅緩慢,從積金局的數據,2007至2014年的7個年頭,基金規模由2000多億元倍增至5000多億元,平均基金開支比率只是從2.1%下降至1.6%。

積金局將於今年年底推出預設投資策略(俗稱核心基金),讓沒有或不想作投資選擇的打工仔,作為其預設選擇,管理費封頂於0.75%,但核心基金能否有效推低回報率,仍是未知之數。

 

期間期末資產淨額(億元)淨回報(億元)平均基金開支比率*基金收費(億元)#
1/12/2000-31/3/2002421.25-17.532.10%6.27
1/4/2002-31/3/2003593.05-58.352.10%10.66
1/4/2003-31/3/2004970.41156.042.10%16.42
1/4/2004-31/3/20051243.1650.72.10%23.24
1/4/2005-31/3/20061646.13168.622.10%30.34
1/4/2006-31/3/20072111.99219.012.10%39.46
1/4/2007-31/3/20082482.47102.052.01%46.17
1/4/2008-31/3/20092177.41-690.11.94%45.20
1/4/2009-31/3/20103173.1700.861.84%49.22
1/4/2010-31/3/20113782.8291.061.77%61.56
1/4/2011-31/3/20123907.44-222.241.75%67.29
1/4/2012-31/3/20134553.31262.671.70%71.92
1/4/2013-31/3/20145161.92199.631.65%80.15
1/4/2014-31/3/20155948.47345.291.60%88.88
31/3/2015-31/11/20155895.46-364.21.60%63.17
 15年淨回報總額1143.5115年基金收費總額699.94

 

* 積金局未有披露2007年之前的開支比率,2000年至2006年數的平均開支比率假定為2.10%,另2016年11月底8個月也未有資料,則假定為1.6%
#期始和期末資產值平均數乘開支比率

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