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彭博引中國金融問題專家:中央需動用數萬億美元化解債務危機 

2016/5/25 — 13:08

知名中國金融問題專家兼銀行分析員朱夏蓮,因警告中國債務風險而聲名大噪。她日前接受傳媒訪問時再警告,中國政府若要解決中國不良債務的問題,需動用數萬億美元的龐大拯救方案。她預期,中國現有債務有高達22%在年底時會轉為不良貸款。

大陸官媒《人民日報》日前刊文,特別就債務問題作出警告,但朱夏蓮接受彭博訪問時稱,她仍未相信中央政府會認真對待減債及消除產能過剩問題。她指出,根據過往經驗可見,中央在言論表態及實際行動之間,通常存在一定差距。

朱夏蓮計算了中國的壞賬水平。隨著債務與GDP的比率惡化,每生產一個單位的GDP,就需要越來越多的債務。她預期,中國現有債務中,有高達22%在年底時會轉為不良貸款,而官方3月宣布的不良貸款比率只有1.75%。

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她明言銀行帳外理財產品是對國家財務系統最大的危機,情況與2008年西方國家銀行引發的經濟危機相似。這些不列入銀行帳目中的理財產品在去年上升了73%,但中國經濟根本不能支持這樣的增幅。政府雖然表明要打擊這類產品,但實際行動卻很少。

朱夏蓮又指出,這些理財產品原先是向公眾發售,但現在愈來愈多銀行和理財機構接收產品。資產種類變得多元化,但透明度卻愈來愈低。

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被問及金融危機或急劇的經濟放緩是否無可避免,朱夏蓮認為目前尚未到此地步,但已離此不遠。即使債務增長減慢,但中國債務與GDP比率仍按年增加10至20個百分點。如果中央以進取態度提出紓困措施,的確能改善債務問題,但這將涉及數萬億美元的資金,對政府而言是難以接受。

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