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「應倚傍着有錢人做同路人」

2016/9/23 — 7:00

黃國英(豐盛金融相片)

黃國英(豐盛金融相片)

「應倚傍着有錢人做同路人」 黃國英

這幾年,投資風格趨向保守,可能是年紀關係,對風險的看法不同了,股票投資傾向買房托。累積的心得如下:第一、房托股價也有波動,每年波幅可達兩三成,長期持有可不理波幅,但入貨價的分別可以很大;第二,大部分房托管理和管治很好,業務單一,公司章程製造限制,管理層大都一心一意做好業務;第三,收息穩陣。

最近一年房托股價急升,加埋股息,相當和味。投資者終於發現,在零息環境,房托提供吸引兼穩定的回報,今年初至今,房托股價普遍升兩成或以上。對於穩陣收息族,這種回報好至難以相信。問題是,房托已經升了這麼多,息率下調至4厘左右,吸引力減弱,仍值得持有嗎?

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最近黃國英的文章提供了啱聽的答案。他分析銀行股和保險股在負利率世界,注定是失敗者,因為市場資金不缺,投資項目卻愈來愈少,以往依靠投資收入的模式不能繼續下去。銀行股的股東基礎是一批長期失望的投資者,及一批貪心短期波幅的投資者;相反,房托的股東基礎是一批長期賺大錢的實力投資者。一批輸了錢,另一批賺了錢,他建議跟「有錢人」做同路人,不要和「賭鬼」以命相搏。投資者是有分別的,賺了錢的人比較冷靜,願意想得透切,4厘非常不錯,特別是其他選擇的樣貌愈來愈難看。

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