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「未來15年悲觀」

2015/10/19 — 7:30

高盛網站圖片

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「未來15年悲觀」      高盛

高盛發表報告,指市場供過於求,預期未來15年,全球處低油價年代。這報告吸引之處是,竟然有人寫得出這麼沒意思的報告。痴線,15年!15個月也難以預測,15年預測有什麼用?

油價主要受供求影響,近期油價下跌,的確是受過度供應帶動,原因包括傳統產油國拒絕減產,以及另類能源加入戰團,領軍者是美國頁岩氣生產商。同一時間,全球需求減弱,特別是中國經濟放緩,拖低原油需求,油價困境很明顯,情況短期內似乎不會扭轉。然而,地緣政治也是影響油價主要因素,中東和俄羅斯兩大產油區政治不穩定,隨時出亂子,刺激短期油價上升。增加石油供應是長期投資,今日決定增產,三至五年才見到第一桶油,目前沒有多少人投資增加石油產能,供應不會上升。這麼多年後,到時世界怎麼樣有誰預計到?在不穩定局勢下作出15年油價預測,是浪費時間。

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今時今日,資訊泛濫,分析員首要工作是引起投資者注意,否則多麼出色的分析報告埋藏在基金經理電郵Inbox之中。搶眼標題是吸引方法,但15年預測可能帶來嘲笑多於注視。我的偏見是,公司管理層做預測長過一年,可以不理。公司做15年預測,我建議CEO睇醫生。

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