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「港股廉只因成分廢」

2015/6/17 — 7:30

黃國英(豐盛金融相片)

黃國英(豐盛金融相片)

「港股廉只因成分廢」 黃國英

黃國英這句話未必引起注意,甚至有人以為他語出驚人,其實他一語道破恒指估值偏低的原因。黃國英說,現在財經節目有點像〈警訊〉,騙徒把價值1元的東西,說成100元,然後以10元低廉價出讓,說服買家仍有上升空間。黃國英的意思是,很多股評人指恒指現價抵買,是因為跟內地股市比較,然而,投資者忽略了這比較基礎是蘋果和橙。

恒指成分股以資產型為主,地產和金融是主導,這些股票質素成疑,前景不明朗,銀行股更須面對無數監管風險。黃國英說:「試想像一下,若香港由50間騰訊去組成恒生指數,我們的恒生指數就會變成了50000點,平均PE就變成40多倍(現在恒指PE約12倍)。」

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的而且確,把恒指和內地指數比較,因為成分不同,是不恰當的。內地企業增長動力,來自龐大而且增長中的內銷市場,所有事情都在極速進行。內地科網股尤其令人興奮,後起步的好處是省卻了其他國家循序漸進式增長,一下子跳至最先進科技。在多個科技領域,內地已

帶領世界潮流。當然,好消息背後藏有巨大政策風險,每個新興市場也存在不同類型風險,

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不過風險會被驚人增長蓋過。我膽小,不敢碰內地股票,但也不會把香港股市和內地股市作比較。

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