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溫書時間︰熊市中 ABC 三浪的變化

2015/7/9 — 10:13

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經過這幾天的股災,相信大家都非常迷惘,不知如何是好。在這個時刻,最好就是溫書;讓我們重新看一看在「波浪理論」之中,熊市 ABC 三浪的變化,再部署未來的行動吧。

在波浪理論的體系中,均遵循著一種「五浪上升、三浪下降」的基本節奏,上升的為推動浪 (Impulse Waves) ,而下降的為調整浪 (Corrective Waves)  ,交替地不斷重複運行。調整浪的方向是逆趨勢而行,以英文字母來區分,可以劃分成三個浪,用 A 浪、 B 浪、 C 浪表示︰

A 浪

A 浪是由牛轉熊的一個浪,是一個恐佈的時期,會把散戶在牛市賺的錢完全輸光;在經過 A 浪的暴跌後,多數人在 A 浪終結之時,確認熊市的來臨。

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在 A 浪的第一個子浪中,散戶通常都會覺得股票「非常抵買」,於是「瞓身入市」,造出 A 浪的第二個子浪,把股市推高。在這種心態下推高的股市,當然不可以維持長久的時間,結果引致 A 浪第三個子浪的暴跌,對於在第二個子浪才 "Fully Loaded" 的散戶,由於受到展望理論的影響:「當遇到損失的時候,就會接受更多風險」,加上「股神」們不停唱好,所以除不願意作出止蝕外,更投入更多資金溝淡。

在絕大部份的情況下, A 浪都不是一口氣跌至浪底,而是會分成三個子浪,包括一次急速的下跌,再出現一次回升(但絕不會高於五浪頂),然後再發起一輪急速的暴跌,才到 A 浪的底部。

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B 浪

B 浪的反彈,就是整個熊市中的曙光。要捕捉 B 浪並不困難,只要散戶能看準時機,在大家都喊「熊來了」的時候入貨,就可於短時間內賺取可觀利潤。

B 浪是調整浪中的反彈浪,是熊市的第二階段,與 A 浪的走勢相似,也是分成三個子浪,包括一次反彈的急升,再出現一輪的下跌,然後再發起最後一輪的上升,才到B浪的浪頂。

在 A 浪底部的時候,由於市場充積着一定數量的淡倉,故此 B 浪的第一口反彈,會把持淡倉的人殺個「措手不及」,特別是沽了期指或做了孖展沽空,不計成本地急速斬倉,而缺貨的大戶也要立刻補倉入貨。

當斬倉及補倉的行動完結時,持有大量蟹貨而輸錢的散戶,由於在整個A浪的過程中,都是經歷着「升一日、跌兩日」的痛苦日子,所以就算看見 B 浪初期的大反彈,也是抱著懷疑的心態,不停地反問自己:「到底這個升浪是否騙人的呢?會否和上次一樣,過兩天又出現暴跌呢?」結果他們逐漸把蟹貨賣出,市况也跟着調頭回落,形成 B 浪的第二個子浪。

不過當散戶們把蟹貨沽出後,市況就會逐漸調頭回升,已沽貨的人將會變得相當後悔,而市場也在這時出現好消息,例如財經報章頭條將出現「最壞的時刻已經過去」、「牛市重現人間」、「大熊已被消滅」、「泡股有機會重見新高」等字句,讓散戶跌入「牛市陷阱」,誤以為是另一波段的漲勢,從而在這時期入貨。不過到了這個階段,通常已是 B 浪的尾聲,準備迎接 C 浪的來臨了。

C 浪

當最具破壞力的 C 浪出現之時,就是散戶完全相信了熊市已經完結、牛市重臨的時候。

C 浪是一次全面性的下跌,而且跌勢非常強勁。由於 C 浪持續的時間較長,所以可能出現三個或五個子浪,甚至以複雜的形態出現,製造大量不規則的伸延浪。在波浪理論的「五升三跌」中, C 浪的幅度是最難預測的,雖然很大機會低於 A 浪底,但歴史也曾見過縮短了的 C 浪,終點會在 A 浪底之上的,特別是當 AB 浪愈接近「平坦形態」(即 B 浪底接近 A 浪頂), C 浪收高於A浪的機會就愈高。

在 B 浪接近完結的時候,散戶正當沉醉於牛市陷阱之時,市場總會傳來突然的極壞消息,出現一個短時間內的急跌。這時散戶的心理狀態,與 A 浪的第一個急跌是完全不同的: A 浪開始急跌的時候,散戶是會保持着樂觀的心態,並不相信熊市的來臨,甚至相反地加碼入貨;但在 C 浪的急跌中,卻帶來一種世界末日的感覺,散戶會不問價地沽出股票,出現像「戲院失火」的情形,把股價推低至不合理的地步。

而在經歷過第一輪的急跌後,由於投資者已變得心灰意冷,所以不會出現像A浪第二子浪的大反彈,成交額也會跌至新低,大家都不願意談論股票,市况也會變得沉悶。不過到了這個時刻,最聰明的投資者已開始偷步入市,迎接新一個升浪的來臨。

雖然在 C 浪沽空就能賺上大錢,但對於大部份的散戶,都沒有在 C 浪沽空的勇氣,甚至很多人在 B 浪的反彈後,踏入牛市陷阱而重新購入股票,損失比 A 浪更為嚴重。所以歷史告訴我們,很多人都是在 C 浪輸最多錢的。

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