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練乙錚:大陸陷通縮危機 發電量證經濟比官方說法更差

2015/10/22 — 10:12

中國官方周一公布第三季經濟增長為6.9%,不能達到保七目標,再惹人關注中國經濟情況。經濟學學者練乙錚在《信報》專欄撰文,他認為,中國的實質經濟情況比官方公布的數字還要差,「失業率和發電量這兩個數據,尤其是後者,都不支持第三季GDP有6.9%增長的說法。」練又提到,大陸的近期名義GDP低於實質GDP的「通縮」情況,「從去年年底至今,這個情況又反覆出現了。」

練乙錚在專欄提到,今天大陸已發展成為如假包換的超級大國,但國家發表的統計數字,卻愈來愈有問題,「外國輿論界每季一次的評頭品足,亦愈發嚴苛。」

練乙錚指出,失業率這個東西在大陸一直十分敏感,以致長期以來根本沒有可信數字,國家數據庫只有「登記失業率」,1996至2001年是約3%,之後是約4%,「2007年至今,幾乎每季都是4.1、4.2%,世界金融風暴那幾年也如是,一直到今年7月。如此巋然不動,當然是騙人的。今年秋季,大陸首次公布了『調查失業率』;8月份是5.1%,9月份升了,是5.2%。這些數字,國家數據庫網站都還未登載。往績不佳,新的數據也要存疑。」

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失業率長期沒有可信數字

練乙錚提出另一項數據,是發電量9月份同比跌3.1%,8月份增1%,7月份跌2%。從這些數字本身不能看出什麼問題。但翻查2013年1月至2014年9月數字,不少月份的增幅達到20、30%以上,從未出現過負數。他提到,這段時間期間GDP增幅卻往往以每季0.2個百分點的幅度放慢,「大陸企業用電效率也許不斷提高,但一般而言,兩三年之間的效率變化不可能很大,所以期間的發電量增幅與GDP增幅之間,應該有一個相當穩定的函數關係…今年第三季度的發電量既呈負增長,GDP的跌幅就不可能只是0.1個百分點,而是應該比2013至2014年期間的一般跌幅還要大。」

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練乙錚認為,失業率和發電量這兩個數據,兩者均不支持第三季GDP有6.9%增長的說法。練乙錚提到從另外一個角度,大陸經濟已出現近期名義GDP低於實質GDP的通縮情況,「第三季度的名義GDP增幅只6.2%,低於實質的6.9%。也就是說,大陸出現了通縮。官方數據顯示,『好在』,目前的通縮僅限於生產者出廠價格的普遍長期下跌;第三季消費品的平均價則還有輕微的1.6%的年增幅。」

他認為,如果名義GDP增幅低於於實質GDP增幅,表示期間經濟出現通縮,就會相當麻煩,「2000年以來,大陸2008至2009的全球金融風暴期間一度出現這個不利的倒掛情況;但是,從去年年底至今,這個情況又反覆出現了。」

練乙錚指出,面對低迷經濟,大陸當局所用的手法,不外是增加基建投資,或放鬆銀根增加通貨,要求國家和地方銀行加快把款項貸出,但後者不僅即時增加整體負債率,而且還因為銀行把大量資金貸出是「硬任務」,把關的人一定手鬆,借方的質量因此每下愈況,還款率只會再降低。他又指出,最高領導人並沒有什麼新的良方解決問題,其實反證大陸經濟並不是什麼與眾不同的「特色」經濟,「也就是說,這個經濟遇到的問題,完全可以用西方經濟金融分析工具去分析。」

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