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練乙錚:長和遷冊 或涉本地與紅色資本之爭

2015/1/12 — 13:19

李嘉誠旗下長和系宣布合併重組,將新公司遷冊海外,引發眾多揣測。信報評論員練乙錚今日在《信報》專欄分析,李氏的考慮,可能關乎一線本地資本與紅色資本之間角力的新形勢,始決定在敏感時間,作出重組、遷冊的決定。

長和系重組後,新公司長和、長地保留在香港上市,分別經營非地產、以中港為主的地產業務,分工較往時明細,李嘉誠家族將直接持有兩公司的股權。長和系指,分拆為集團股東着想,要解決「控股導致股價偏低」(holding company discount)的問題。然而,練在文章質疑,控股折讓的說法存在已經很久,為什麼長和系的領導層可以一直容忍股東利益受壓,要在2015年初始提出改組、跟隨其他新上市公司在海外註冊,「李超人絕非等閒之輩,何以安於蹉跎歲月十年才猛然想起跟大隊?」

練估計,最有可能的情況是,長和系察覺到外圍「狀況」有變,衡量所有可行方案,決定遷冊不撤資,同時將以大中華為主的地產業務,從長和系相對國際化的業務分拆出去,減輕風險。練猜測,所謂「新狀況」,可能有關本地財閥與紅色資本間的角力:

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「如果是一種逆轉,性質主要是經濟的還是政治的?如果是首當其衝,是否與筆者提出過的『板塊之爭』(一線本地資本與二線加紅色資本之間的實力比併)有關?假若是,那麼下一回合會有什麼內容?」

(練乙錚)

練乙錚並非首次提出板塊之爭,2012年唐梁之爭,練指出,背後實為香港一線與二線加紅色財團利益板塊之爭,唐英年代表香港一線財團,梁振英則為某些紅色資本和本地二線資本家的利益代理人。

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