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金融時報:國信證券香港子公司點心債違約 或成廿年來首宗國企海外違約

2016/3/31 — 16:44

本港點心債傳出國企違約事件。《金融時報》引述債券文件指出,大陸國企國信證券香港子公司國信(香港),在香港發行的12億元人民幣、2017年到期點心債出現「技術性違約」,或是近20年以來首次出現國企在海外的違約事件。不過,《21世紀經濟報導》引述消息指出,母公司國信證券若可以趕在下月注資,子公司可以避免違約。國信證券以及香港子公司國信(香港),暫時未公開回應事件。國信證券總裁陳鴻橋去年底在家中自殺身亡,有媒體指其捲入證券業的反腐風暴中。

據《金融時報》引述文件稱,國信證券一間香港子公司的「點心債」違約,是近20年來首次有國企在離岸債券市場違約。有關債券是於2014年4月,由國信證券(香港)旗下國信(香港),以6.4%的利率發行,為期三年。

國信(香港)原定於4月24日,需向點心債的投資者支付3800萬元人民幣的利息。不過,據《金融時報》報道,債券受託人美國紐約梅隆銀行本月23日通知債券持有人,有關債券的「良好運營協議(keepwell deed)」,沒有十足效力,構成違約。中國國企違約事件不多,若然今次違約屬實,將會是1999年廣東國際信托投資公司違約事後,相距17年,再有國企違約。

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不過,《21世紀經濟報導》報道,「良好運營協議(keepwell deed)」要求債券發行人以及擔保人必須隨時保證各自至少擁有100萬美元的合併資產凈值,否則將構成「技術性違約」,報道引述消息稱,今年2月,審計公司對國信(香港)進行的限制性條款測試顯示,公司的合併資產凈值已經低於100萬美元,因而構成技術性違約。

報道引述消息人士強調,「技術性違約並非事實違約」,母公司國信證券可以通過注資滿足上述財務條件而避免違約,一旦公司未能於4月24日支付一筆3800萬元的債息,則將形成事實性違約。

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點心債是指在香港發行的離岸人民幣債券,由於整體規模遠低於在岸人民幣債券,因而稱作點心債。點心債在2007年首次由中國開發銀行發行後,逐漸興起,由於香港及其他金融中心囤積大量人民幣,離岸人民幣債卷息率較低,吸引大量國企、民企在香港等市場發行點心債集資。

不過,人民幣自去年起貶值後,點心債回報欠吸引,去年市場新增發行金額跌26%,更錄得自07年本港首發點心債以來,首次出現年度下跌情況。

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