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阿里巿值三個月縮水一千億美元

2015/3/24 — 6:45

3月3日下午,阿里巴巴創辦人馬雲首度向2000多位台灣的大學生演講,分享他的創業夢,以及如何堅守信念,現場座無虛席。但同一天,阿里股價卻遭遇近3個月的最低點。這家中國第一大網際網路公司的市值,在過去3個多月縮水近1000億美元。

美國東部時間3月3日,阿里巴巴股價在紐交所收盤時下跌至81.58美元,盤中一度跌至80.03美元,是近三個月以來的最低水平(3月6日收盤價84.4美元)。相比去年11月11日股價最高接近120美元,市值超過3000億美元,如今的阿里巴巴市值僅有2000多億美元。

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同時,中國第二大電商京東集團發佈2014年第四季度財報,雖然股價也下跌2.2%至27.53美元,但第四季度營收明顯高於華爾街分析師預期。從2014年全年來看,京東以1150億元人民幣的淨收入超過蘇寧雲商,一躍成為中國第一大零售商。「可能有些資金從阿里巴巴轉移到了京東,」Oppenheimer & Co.在紐約的分析師Ella.JI告訴彭博社。

新春伊始,中國電商格局是否有所轉變?或許,僅憑短期的股價變化難以清楚預測趨勢走向,但數字會說話,從中國兩大電商的2014年度財報,可以看出端倪。

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先從交易額來看,2014年第四季度,阿里旗下中國零售平臺(含淘寶、天貓、聚划算)交易總額為7870億元人民幣,同比增長49%,全年交易額為2.3萬億元人民幣,同比增長47%;2014年第四季度京東平台交易總額為858億元人民幣,同比漲幅高達119%,全年交易額2602億元人民幣,同比增長107%。

「京東致力於為中國的消費者提供最優質的電子商務體驗,這使第四季度的財務業績成績斐然,」京東創辦人兼執行長劉強東分析。但京東漲幅高過阿里,很大一部分原因是2014年5月完成了對原騰訊旗下拍拍、易迅部分電商業務的合併。

再看集團收入,2014年第四季度,阿里集團營業收入為261.79億元人民幣,同比增長40%,全年營業收入超過708億元;京東集團淨收入為347億元人民幣,同比增長73%,全年總收入1150億元人民幣,同比增長66%。京東的漲幅依然與合併騰訊電商密切相關,也因為京東自營電商佔總交易額的56%,而阿里只做平台完全沒有自營業務。

不同的是,阿里披露的是營業收入,京東披露的則是淨收入,淨收入是銷售商品收入減去折扣折讓後的收入淨額,包含在營業收入中。2015年1月30日阿里集團公佈財報時,因其第四季度營業收入比分析師預測的低44.2億元人民幣,第二天股價一度下跌8%。

研究機構Kantar Retail去年所做的2013年零售商排行榜,依據各個企業2013年的財報資料,進入全球TOP 50零售商排行榜的中國企業,只有蘇寧雲商和屈臣氏。這樣一來,根據2014年的營收資料,京東已經超過蘇寧雲商成為中國第一大零售商。

從利潤角度看,2014年第四季度,阿里集團的利潤為151.03億元人民幣,同比增長34%;京東第四季度4.54億元人民幣,淨利率為-1.3%,去年淨虧損則高達50億元人民幣。虧損歸因於激勵和與騰訊戰略重組帶來的一次性費用,比如上市前對劉強東本人股權激勵高達4%,而與騰訊戰略重組花費更多。

但是,與騰訊戰略合作的意義正在凸顯:2014年第四季度,京東在微信和手機QQ購物入口的使用者體驗和訂單轉化率進一步得到提升,這兩個社交網路渠道第四季度的日平均交易總額超過第三季度水平的兩倍。

此外,阿里巴巴和京東在移動端成長迅速,阿里電商App擁有月活躍使用者超過2.65億,同比增長95%,且在2014年第四季度貢獻交易額3269億元人民幣,佔比超過42%;京東沒有披露移動端使用者數,但顯示2014年第四季度通過移動端渠道完成訂單量約佔總訂單量的36.0%,同比增長372%,全年活躍使用者增長到9660萬,同比增長104%。

儘管京東的移動端資料沒有公開,但依託微信和手機QQ兩大社交軟體,其移動端的發力也許剛剛開始。以微信的春節紅包為例,京東參與了除夕夜的春晚搖一搖紅包,近5個小時期間,微信搖一搖互動次數達110億次,京東、微店等商家的曝光率在移動端飆升。

在追趕阿里電商的路上,京東取得了階段性突破,目前其年活躍使用者上漲到阿里的29%,交易額上升到阿里的11.45%。在福布斯中文網專欄作家尹生看來,阿里電商在中國終於有了足夠重量級的對手。

近期,阿里巴巴波折不斷。3月初,台灣經濟部投審會要求阿里巴巴集團在8月底前撤離台灣市場,因為阿里巴巴台灣分公司是以新加坡公司而非中國大陸公司的身分登記的(大陸公司在台投資需要得到投審會批准)。3月3日,《華爾街日報》報道,阿里零售平台存在商家僱人偽裝成客戶刷信用的問題,令阿里披露的交易額受到質疑。1月底,中國工商行政管理總局曝出淘寶假貨多、阿里內部管理混亂等問題,也令阿里的對外形象受到質疑。

「毫無疑問,今天(阿里)股價疲軟也是由於其關鍵競爭對手京東的業績,以及來自台灣的訊息,」倫敦大西洋證券分析師James Cordwell接受彭博電視採訪時振示,另外阿里的部分限制股將於3月中旬解禁,投資者可能會提前拋售阿里股票。

 

文:劉杰 (;周小丹對本文亦有貢獻 )

原刊於《彭博商業周刊 / 中文版

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