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陶冬:港元被狙擊 情況似98亞洲金融風暴 北京或干預港元捍衛聯匯

2016/1/21 — 17:03

近期港元沽壓上升,瑞信經濟師陶冬發表報告,指港元正受狙擊,而現時的環境類似98年亞洲金融風暴,但他預期,港元與美元脫鈎機會不大,惟可能出現高息環境,令樓市股市受挫,他又認為,由於中資銀行在港元市場的角色日益重要,人民銀行或可能出手捍衛港元,炒家可能沒有提防這一著。

陶冬指,目前的情況與1998年相似,都是一)美元多年強勢,令港元估值偏高;二)聯儲局步入加息周期,吸引資金流入美元資產;三)香港樓價偏高;四)中國經濟放緩。

當年炒家對港元發動四輪攻擊,贏了首三場,直至政府在第四輪攻擊中大舉入市,加上俄羅斯爆發金融危機,令炒家措手不及,才反勝一場。

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陶冬認為,港元與美元不會脫鈎,但要捍衛聯匯,需要買入港元沽出美元,外匯儲備會下降,港元供應會下跌,拆息會飆升,長期高息將令樓價及股市下跌。

他認為,與十多年前不同,現在中資銀行在港元市場的滲透率較高,人行或會與中資行合作出手干預,捍衛聯匯,就像早前在離岸人民幣市場大舉挾息一樣,炒家可能沒有提防這一著。

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對於港元會否轉而與人民幣掛鈎,陶冬認為,至少在5年後人民幣有條件成為掛鈎貨幣,而且現在中國本土有大把問題要處理,而香港的政治又爭拗不絕,北京不會想在這時作出改變。

另外,美銀美林亦發表報告指,本港資金持續外流,香港的資本市場將會調整,更預測樓價未來3年將跌20%至30%。美銀又指,本港樓價目前較高峰期調整了8%,但地產股股價已較2007年的高峰平均調整55%,故相信地產股已反映樓價的前景。

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