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高盛:習近平治下經濟 比毛澤東大躍進時更扭曲失衡

2015/10/15 — 14:54

高盛私人財富管理中國區副主席暨首席投資策略師哈繼銘認為,國家主席習近平治下的中國經濟,比前國家領導人毛澤東掌權時的大躍進更失衡。他提醒,中國經濟若要反彈,政府必須解決通縮、產能過盛、過度借貸的問題,又預期人民幣長遠仍會貶值。

「(現時的)經濟比大躍進時代更扭曲及失衡。」哈繼銘本周三於紐約一個會議上指,中國去年的固定資產投資佔國民生產總值的比例,高達46%,甚至遠超過毛澤東時代的群眾運動「大躍進」期間。大躍進運動導致全民大煉鋼、誇大農作物產出量等後果,造成三年大饑荒及數以千萬計的人死亡。雖然哈繼銘未有預計以上災難會否重現於中國,但就認為中國經濟如要反彈,習近平政府必須解決通縮、產能過盛、過度借貸的問題。

他又指,由於中國最近收緊對資本的控制,部分中國客戶向他投訴,稱難以將資金匯出海外。自從人民幣於八月忽然大幅貶值,人民銀行入市干預並穩定匯價,但哈繼銘認為,人行即使在短期內有充足資源保持人民幣穩定,隨著中國未來數年的貿易收支由盈餘變為赤字,人民幣未來數年會持續疲弱 :「長遠而言,人民幣仍會貶值。」

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在同一個會議上的彼得森國際經濟研究所高級研究員Nicholas Lardy指,改革國營企業是釋放中國潛能的關鍵,現時國企的回報比私人企業少一半。

急劇的投資使中國成為本世紀經濟增長最快的經體系,但亦令鋼鐵、水泥等工業面臨產能過剩的弊病。自2008年金融海嘯後,中國一度為穩定國內經濟而加大投資,但之前一直希望將經濟增長模式,由建基於投資拉動,向服務業及本消費過渡。

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彭博社預計,中國第三季度的國民生產總值增長預計為6.8%,是2009以來最緩慢的,達不到中國的7%增長目標。

相關報導 : 彭博社


 

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