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【MPF愈貴愈搵笨】積金局:港股、債券及保守基金 收費愈貴回報愈低

2016/11/23 — 17:58

港人每月也要基金公司上繳一部分薪金作強積金供款,基金公司十多年估計累積收取數以百億計的管理費。但原來收費愈高的強積金,不代表可以帶來更好回報,積金局最新的報告發現,受港人歡迎的「香港股票基金」、「混合資產基金」、「債券基金」、「強積金保守基金」等的基金開支比率愈高,回報反而愈低。

積金局今日發表強積金費用及開支,分析基金開支走勢概況及趨勢。報告又嘗試找出基金開支比率(基金公司收費)與回報率的關連。

報告先資產類型作分析,發現「混合資產型基金」、「債券基金」、「強積金保守基金」三類基金的基金開支比率與回報率,呈負關連,即是有基金公司收費愈貴,回報率愈差的傾向。其中,債券基金5年期基金開支比率與回報率的相關係數更達-0.65(數值愈大關連愈明顯)。

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(當P值少於0.05,可否定無效假設,關連具顯著差異。)
 

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整體而言,最多人投資的「股票基金」、「保證基金」的基金開支比率與投資表現,沒有關連。

不過,報告再仔細根據不同地區,分析「股票基金」基金開支比率與回報率,結果發現受港人歡迎的「香港股票基金」,基金開支比率與回報率呈負關連,其中3年期回報的相關係數更達-0.43(見下表)。

此外,報告以股票比重作分類,分析「混合資產基金」基金開支比率與投資表現的關係,發現股票比重大於四成的混合基金,部分的基金開支比率,也與投資表現呈負關連(見下表)。

強積金開展初期,基金公司長期以基金規模少、基金運作時間短為由,為基金高收費辯護,到底又是否實情?強積金報告發現,整體而言,基金開支比率較高的基金,反而基金規模較大。以資產類型作分類,只有保證基金規模愈大,基金開支比愈低。

與此同時,積金局發現運作年期較長的基金,其基金開支比率通常高於運作年期較短的基金。積金局認為,有可能是由於近年推出較多低收費基金,例如緊貼指數基金。

強積金平均基金開支比率  上月報1.56%

積金局指出,強積金的平均基金開支比率,由2007年7月的2.06%,下跌至上月底的1.56%。而開支比率為百分之1.25或以下的基金數目,亦由08年只有12個增升至今年154個。

強制性公積金在2000年12月正式實行,至今推行15年,積金局今年初,總結過去15年,強積金平均每年回報達3.1%,合共的淨回報有1143億元,但局方未見披露基金公司從中收取了多少管理費用。《立場》根據積金局公開的資料推算,基金公司在十五年來,一共收取了將近700億元的巨額管理費,即是基金公司利用供款人資金每賺取1元的回報,實際上有高達0.38元被基金公司袋走。

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