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林行止:A股大跌致社會不穩定 料中央會不斷出招谷股市

2015/7/8 — 8:38

「暴力」救市也無法扭轉A股跌勢,官媒新華社昨日甚至揚言「救市失效」,信報創辦人林行止在今日專欄推測,由於當前股市槓桿比率太高,相信中央、官媒而借錢入市的股民,肯定會把滿肚怨氣傾注到政府身上,中央不當機立斷全力救市,出現社會不和諧導致不穩定的情況,不難預期。

林行止預料當局仍會「出招」,直至股市回歸「合理」水平,即使付出沉重經濟代價。

林行止在專欄提到,股市是政策的目標,百姓遂高調響應、踴躍入市,用內地的術語,「槓桿推動的(股市)泡沫」,根據內地傳媒報道,估算在過去這場瘋牛市中,證券公司大約涉及二萬億元的融資融券資金,相信即是證券公司通過替客戶做股票按揭而有二萬億元流入股市,保守估計當前股市有十分之一至五分之一的資金涉及槓桿。

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他提到,實際上很多「初生之犢」的股民,「槓桿」成數可達九成或以上,當股市大跌,受官媒催眠以為國家經濟強勁股市只會升不會跌而做高成數按揭的股民,肯定會把滿肚怨氣傾注到政府身上,「李總理不當機立斷全力救市,出現社會不和諧導致不穩定的情況,不難預期。就此角度看,筆者相信當局仍會「出招」,直至股市回歸『合理』水平。以內地的政治結構,國務院『有信心、有能力應對各種風險挑戰』,絕非虛語;而以當前的國力,即使為此要付出沉重經濟代價,只要能保社會穩定,當局亦能應付裕如並樂意為之的。」

不過,林行止卻認為,李克強當前應該做的並非「救市」,而是下定決心,整頓股市,通過立法監管及向股民灌輸投資常識,掃走股市不正之風,「惟有建構健康有秩序受嚴格規管且有規矩可資遵循的股市,中國才有望成為股民可信賴的金融中心(若三權合作,絕難成為國際金融中心),股市亦成為中外企業集資發展業務進而令內地經濟受惠的寶庫。」

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