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機管局1415億天價建三跑 財務顧問匯豐:回報率達8厘

2015/12/22 — 18:26

行政會議今年拍板通過興建造價1415億元的機場第三跑道。機管局早前委聘匯豐銀行對項目進行財務評估,今天向立法會匯報報告內容,指三跑項目的回報率可達8厘,比五年前的評估為高。「人人監機會」經濟顧問、美國克林信大學經濟系副教授徐家健提出,由於相比舊有方案,機管局打算向乘客徵收機場建設費用260億元,機管局收入因而提升,推高了項目回報率,他又認為,回報率提高只是意味着三跑融資方案較為可行,但三跑應否興建、工程對香港是否有利,市民應該考慮空域問題能否解決等因素。

機管局今日向立法會「跟進香港國際機場三跑道系統」小組委員會提交文件,首次披露機場第三跑項目的最新內部回報率為8%。文件指出,有關回報率未計及對香港經濟效益。不過,機管局在五年前估算三跑造價為845億元時,曾交代三跑的內部回報率只有3%,何以在短時間內大增?機管局解釋,主要是新增的機場建設費用多收260億元收入、以及營運數據有變。

徐家健認為,有關財務評估只是對安排融資方案的評估,回報率高低本身並非三跑應否興建的理據。徐家健指出,回報率提升,主要是計劃徵收機場建設費用的260億元融資,變相推高收入,「理論上,就算唔起發起三跑,機管局有本事向乘客多收100元,賺多好多錢。」他強調,三跑的財務評估數據,只宜用來判斷三跑融資方案是否可行,但三跑工程是否對香港有利,還有考慮空域等問題。

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未提機場建設費用會否再加

徐家健認為,現有財務評估提到,機場建設費用將按通脹調整,並會一直徵收直至 2030/31 財政年度、所有三跑的債務償還為止;但他認為,現時機管局未有清楚交代如果項目超支,機管局被迫提高借貸款項的時候,機場建設費用會否相應再增加,或者徵收期會否延長。

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「跟進香港國際機場三跑道系統」小組委員會成員、會計界議員梁繼昌接受《立場》查詢時指出,三跑8%的回報率與其他商業項目比較,不算特別高。他認為,財務評估當中對機場的旅客、收入的評估,都是基於獨立機構IATA Consulting數字,相比高鐵當年的財務評估,數據明顯較可信性。梁繼昌認為,要判斷三路是否值得興建,還要視乎空域等問題。

機管局將借貸690億  匯豐:已接近借到盡

匯豐在財務評估提到,基於機管局的信貸狀況,機管局將有能力籌集、目標借款金額690億元。但匯豐認為,有關金額已經是接近「借到盡」,因為機管局應預留額外的借貸能力;在現有方案下,一旦供出現設極端情況,如整體收入下跌,巨額超支、或出現類似03年的沙士事件時,機管局仍有能力借貸,籌集額外資金,以應付可能出現的資金短缺問題。

機管局提及,會考慮多種方法融資,包括透過長期債券、零售債券、商業銀行貸款以及循環貸款等。

機管局早前公布三跑道系統財務安排,新融資安排下,機管局收取的機場建設費由之前預計的420億元,大削至260億元。機管局將借貸金額增至690億元,借貸部分的佔造價比例由38%增至49%;局方又計劃停止向政府派息,保留盈利用來為項目融資,預料相關金額達 470 億元。

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